Tras dichos de De Gregorio, mercado prevé que tasa podría acercarse al 10%

El titular del Central insistió en que la tasa subirá por sobre las expectativas privadas, de entre 8,75% y 9%. Economistas dijeron que el fuerte recorte previsto para la demanda en 2009, es señal inequívoca de "una tasa más agresiva".

César Valenzuela

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Cerca del 10% podría ubicarse la tasa de interés de política monetaria (TPM) este año. Según los economistas, tanto el Ipom de septiembre como el discurso público del presidente del Banco Central, José de Gregorio, dejan entrever que el organismo subirá fuertemente el tipo rector, el que podría rondar los dos dígitos.

El propio De Gregorio afirmó ayer en Icare que "tenemos contemplado que nuestra TPM será mayor a la que se deduce de las distintas medidas de expectativas del sector privado vigentes a las dos semanas previas al cierre estadístico del IpoM (5 de septiembre). En ese plano, los mercados están esperando que lleguemos a un nivel entre un 8,75% y 9%", dijo De Gregorio.

Rodrigo Aravena, de Banchile, comentó que "el piso que anticipa el Central es de 9%,  en un escenario de petróleo sin alzas, de alimentos a la baja y un tipo de cambio relativamente estable. Si tenemos un nuevo aumento en el  petróleo, o un incremento mayor del tipo de cambio la tasa puede llegar perfectamente a 10%", añadió.

FACTOR DEMANDA

No sólo el mensaje del presidente del Central hace a los analistas apostar por importantes alzas en la TPM. El propio Aravena enfatiza que la fuerte corrección a la baja en la proyección de crecimiento para la demanda interna, desde un 9,1% este año hasta un 3,9% en 2009, que adelanta el IpoM, es una señal clara de nuevos ajustes. 

De concretarse el pronóstico por primera vez desde 2001 la demanda crecería menos que el Producto.

Concuerda Pablo Correa, de Santander GBM. "La fuerte corrección en la demanda tiene implícita una trayectoria de tasa que es bastante más agresiva que lo que el mercado tiene internalizado. Creo que este año serán 100 puntos adicionales, hasta un 9,25%. Pero incluso puede ser más. La corrección a la baja de la demanda tiene detrás una trayectoria de la tasa super agresiva", comentó. 

Añadió que "De Gregorio está diciendo que no nos engañemos, pues si no frenamos la economía la inflación se nos va a quedar arriba por un buen tiempo".

Por su parte, un informe de Inversiones Security señala  que "el diagnóstico del Banco Central considera que los riesgos en materia inflacionaria son al alza, al menos en el corto plazo (...) este mensaje es consistente con nuestra expectativa de que la TPM llegaría a 9% en los próximos meses".