Mayoría de economistas se cuadran ante decisión del Banco Central

Expertos ven que comienza a quedar atrás el período de restricción monetaria y se abren a la posibilidad de que el instituto emisor pueda comenzar a reducir el tipo rector en la segunda parte del año.

Pablo Cañas M.

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La mayoría de los economistas consultados por LaTercera.com apoyaron la decisión del Banco Central de mantener la tasa de interés en 6,25%.
Con este dato, los expertos ven que comienza a quedar atrás el período de restricción monetaria y se abren a la posibilidad de que el instituto emisor pueda comenzar a reducir el tipo rector en la segunda parte del año, frente a eventuales próximos meses de menor crecimiento económico y una inflación más moderada.
Es así como para el economista de la Universidad Adolfo Ibáñez, Christian Johnson, "el Banco Central está viendo que las expectativas de inflación en el mediano y largo plazo están anclándose en torno al 4% y de más lago plazo en 3,1%. Hay un tema de credibilidad de la autoridad monetaria en términos de las políticas que se están implementando".
Agregó que con esta decisión, "se puede decir que ya se acabó el ciclo de contracción y ahora vamos a entrar a una etapa donde el Banco va a tener que considerar que el mes de actividad de los últimos meses cada vez va a ser menor".
Según el académico, en los próximos meses se espera un menor crecimiento, lo que daría espacio a una menor inflación. Así, concluyó que el ente rector "va a tener que comenzar a considerar bajas de tasa".
Asimismo, precisó que dado que el mercado ya tenía internalizada la mantención, mañana no se debiese ver mayores variaciones en el dólar.
PROBLEMA DE OFERTA
Quien también se mostró de acuerdo con la decisión del Consejo, es el gerente general de la Asociación de Banco e Instituciones Financieras (Abif), Alejandro Alarcón. A su juicio, esto demuestra que las expectativas están ancladas en 4% a fines de año y que "no existe un exceso de demanda en la economía".
El ejecutivo descartó un desanclaje en las expectativas de inflación por parte del mercado, manifestando que tal riesgo "es algo que ha creado alguna gente que cree que las único instrumento para parar el inflación es la política monetaria, la que sirve para frenar la demanda agregada, pero aquí hay un problema de oferta".
Así, dijo que no se debieran dar más alzas en el tipo rector, planteando que para pensar en futuras reducciones será importante ver el comportamiento de junio, cuando "vamos a comenzar a analizar si efectivamente hay sequías durante el segundo semestre y vamos a tener más claro qué está pasando con Estados Unidos.
Una visión más crítica planteó el profesor de la Universidad Gabriela Mistral, Eric Haindl, quien a pesar de que reconoció que la mantención era "lo que todo el mundo estaba esperando", agregó que "la opción correcta era subir la tasa y tomar medidas para que el tipo de cambio suba, como restituir los encajes ". Manifestó que una subida a 6,5% significaba "botar" el tipo de cambio.